Η BYD ανακοίνωσε τα οικονομικά της αποτελέσματα για το τελευταίο τρίμηνο του 2025, καταγράφοντας την πρώτη ετήσια πτώση κερδών από το 2021. Ωστόσο, αυτό που ξεχώρισε δεν ήταν μόνο η κάμψη της κερδοφορίας, αλλά το μέγεθος της κρατικής επιδότησης που έλαβε.
Σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της ίδιας της BYD, η μεγαλύτερη κατασκευάστρια ηλεκτρικών οχημάτων παγκοσμίως έλαβε το 2025 περίπου 12,47 δισ. γουάν (περίπου 1,65 δισ. ευρώ) σε κρατικές επιδοτήσεις που σχετίζονται με τις καθημερινές της δραστηριότητες. Το ποσό αυτό αυξήθηκε κατά σχεδόν 20% σε σχέση με το 2024.
Οι επιδοτήσεις αυτές αντιστοιχούν σε ένα ιδιαίτερα σημαντικό ποσοστό των οικονομικών της μεγεθών: περίπου 31,4% των προ φόρων κερδών και 38,2% των καθαρών κερδών. Αν αφαιρεθούν πλήρως, τα καθαρά κέρδη της εταιρείας θα περιορίζονταν στα περίπου 20 δισ. γουάν, δηλαδή σχεδόν στο μισό σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά. Αυτό δείχνει πόσο κρίσιμη είναι η κρατική στήριξη για την τελική εικόνα της κερδοφορίας.
Οι συγκεκριμένες επιδοτήσεις αφορούν κυρίως λειτουργικές ενισχύσεις, όπως κίνητρα για την παραγωγή ηλεκτρικών οχημάτων, επιχορηγήσεις για έρευνα και ανάπτυξη, καθώς και τοπική στήριξη για τη βιομηχανική δραστηριότητα. Δεν περιλαμβάνουν άλλες μορφές ενίσχυσης, όπως επιδοτήσεις που σχετίζονται με επενδύσεις σε πάγια.
Το ζήτημα των κρατικών επιδοτήσεων έχει προκαλέσει έντονες αντιδράσεις διεθνώς. Η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει ήδη επιβάλει δασμούς σε κινεζικά ηλεκτρικά αυτοκίνητα, επικαλούμενη αθέμιτο ανταγωνισμό λόγω κρατικής στήριξης, ενώ οι ΗΠΑ διατηρούν δασμούς 100% και περιορισμούς σε κινεζική τεχνολογία. Αντίστοιχα μέτρα έχουν ληφθεί και από τον Καναδά, αν και σε πιο ήπια μορφή.
Παράλληλα, η εξάρτηση της BYD από τις επιδοτήσεις φαίνεται να αυξάνεται. Το 2024 οι επιδοτήσεις αντιστοιχούσαν στο 25,9% των καθαρών κερδών, ενώ το 2025 το ποσοστό αυτό εκτινάχθηκε στο 38,2%. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται και με την πίεση που δέχεται η εταιρεία από τον έντονο ανταγωνισμό και τον "πόλεμο τιμών" στην κινεζική αγορά, που συμπιέζει τα περιθώρια κέρδους.
Είναι ενδεικτικό ότι το μικτό περιθώριο κέρδους μειώθηκε και η ίδια η εταιρεία αποδίδει την πίεση αυτή στη μετατόπιση προς φθηνότερα μοντέλα, τα οποία έχουν χαμηλότερα περιθώρια κέρδους.
Παρά τα παραπάνω, η BYD συνεχίζει να επενδύει δυναμικά. Το 2025 δαπάνησε περίπου 63,4 δισ. γουάν (8,3 δισ. ευρώ) για έρευνα και ανάπτυξη, αυξάνοντας σημαντικά τη συνολική της επένδυση στον τομέα. Την ίδια στιγμή, η διεθνής της παρουσία ενισχύεται, με τα έσοδα από το εξωτερικό να αυξάνονται κατά 40% και να αντιστοιχούν πλέον σχεδόν στο 39% των συνολικών εσόδων.
Η εταιρεία επιδιώκει να περιορίσει την έκθεσή της σε δασμούς, επενδύοντας σε παραγωγικές μονάδες εκτός Κίνας, σε χώρες όπως η Βραζιλία, η Ουγγαρία και η Τουρκία. Το 2025 ξεπέρασε για πρώτη φορά το 1 εκατομμύριο εξαγόμενα οχήματα, ενώ στόχος για το 2026 είναι τα 1,5 εκατομμύρια.
Τέλος, αξίζει να σημειωθεί ότι η BYD κατέβαλε το 2025 περίπου 53,3 δισ. γουάν σε φόρους (7 δισ. ευρώ), ποσό σημαντικά υψηλότερο από τα καθαρά της κέρδη. Σε καθαρή βάση, πλήρωσε πολύ περισσότερα σε φόρους από όσα έλαβε σε επιδοτήσεις, γεγονός που η ίδια προβάλλει ως ένδειξη της συμβολής της στην οικονομία.
Συνολικά, η εικόνα που προκύπτει είναι σύνθετη: από τη μία, μια εταιρεία με ισχυρή ανάπτυξη και διεθνή επέκταση· από την άλλη, μια επιχείρηση της οποίας η κερδοφορία εξαρτάται σε σημαντικό βαθμό από την κρατική στήριξη, γεγονός που συνεχίζει να προκαλεί διεθνείς αντιδράσεις.
Με πληροφορίες από EV
